净利润连遭“腰斩”，这家A股公司欲突围！

星源材质这家做锂电池隔膜的公司最近日子不太好过。

虽然生意越做越大，但赚的钱却越来越少，这情况已经持续好几年了。

这家公司在深圳起家，2003年成立，专门生产锂电池里那个关键的隔膜。

要说技术实力确实不差，国内第一个掌握干法单向拉伸技术的企业就是它。

现在全球干法隔膜市场，星源材质能占到14.4%的份额，排第一。

可看看这几年的账本，问题就出来了。

2022年营收28.67亿，赚了7.48亿；2023年营收涨到29.82亿，利润却掉到5.94亿；到了2024年，营收冲到35.06亿，利润只剩3.71亿。

今年一季度更惨，营收增长24%达到8.81亿，利润却直接腰斩，只剩5100万。

利润下滑的原因很简单：东西卖得便宜了。

虽然生产成本也在降，但价格降得更快。

毛利率从2022年的45.57%一路跌到今年一季度的25.53%，缩水将近一半。

这行当竞争太激烈，大家都在打价格战。

账上还有个问题：客户欠的钱越来越多。

2022年应收账款12.7亿，去年涨到20.2亿。

钱收不回来，现金流自然紧张。

股价也跟着遭殃，从最高点到现在跌了60%多，市值只剩164亿。

创始人陈秀峰两口子现在持股12.72%，这位华中科大毕业的老板以前在银行干过，现在还在母校当教授。

公司2016年在创业板上市，后来又跑到瑞士发存托凭证，前前后后融了73亿。

现在星源材质打算去香港上市，募来的钱主要用在三方面：去马来西亚和美国建厂，在新加坡搞研发中心；研究固态电池和新型隔膜；还瑞典工厂的贷款。

看得出来，公司想通过海外扩张和技术升级来扭转局面。

锂电池行业这两年变化太快，上游材料价格波动大，下游车企又拼命压价。

星源材质能不能挺过这关，还得看新业务能不能尽快见效。